"Probable recesión, seguimos atorados"

Francisco Coppel Azcona

Ya se visualizan signos de una probable recesión mundial, entre los más importantes están; la guerra comercial entre China y Estados Unidos que cada vez se intensifica más, pues los aranceles que cobrará EUA se empiezan a cobrar a los productos chinos a partir del mes de septiembre. Otro síntoma son los debilitamientos de la economía estadounidense (por eso bajan sus tasas de interés) y la caída de la fuerte economía alemana; la salida de Inglaterra en dos meses del Mercado Común Europeo (Brexit) y las crisis financieras en países emergentes como Argentina, Brasil, Turquía, Sudáfrica y Venezuela. México al igual que la mayoría de la economías abiertas, va a estar expuesto a este fenómeno, pues la suma de nuestras exportaciones e importaciones son equivalentes al 78.5 por ciento del Producto Interno Bruto, lo cual refleja la fuerte dependencia que tenemos del comercio con otros países y también en donde se fundamenta la tesis, de que si se presentara una recesión mundial que reduzca la demanda de los productos que exportamos, se afectaría seriamente nuestra economía.
Ante este posible escenario es necesario que el Gobierno de AMLO se ponga las pilas y busque mecanismos de apoyo a nuestras exportaciones, si no queremos tener impactos negativos en la economía del país y de las empresas. Por ejemplo, destrabar la inversión pública que está en cero y mandar señales positivas para incentivar la inversión privada con políticas que la motiven y no que provoquen incertidumbre. Si el gobierno no hace nada, seguimos igual y se presenta la recesión, nos puede tomar fuera de base y los resultados serían mucho peores. Este año es casi imposible que México crezca por encima del 1 por ciento, creceremos en niveles cercanos al 0.50 por ciento Suponer que México crecerá por encima del 1.5 por ciento en 2020 como dice el Gobierno, creo que es irresponsable, pero el mismo AMLO ha dicho que “El crecimiento económico no nos preocupa mucho” Habrá que ver los criterio de política económica que mande al Congreso el 8 de septiembre con su propuesta de presupuesto para 2020.
Recibo varios correos de lectores de nuestra columna que dicen estar desconcertados por los movimientos del tipo de cambio. De acuerdo a las últimas cifras publicadas, la tenencia de valores del gobierno mexicano en manos extranjeras han disminuido en $13,337 millones de Dólares (Tendencias Vol. 31 # 1642), casi un 10 por ciento del total que se tienen, esta disminución explica porque el dólar ha pasado de $19 pesos a $20.00 pesos hasta esta semana y no ha podido bajar. Aunque la salida de capitales golondrinos en los últimos meses fue por razones extranjeras, como la guerra comercial entre EUA y China, menores precios esperados del petróleo y menores tasas de interés, se ha provocado un “Fly to Quality” o vuelo hacia la calidad, o sea los extranjeros salieron de México porque Banco de México redujo la semana pasada la tasa de interés en 0.25 por ciento, el extranjero al percibir que el riesgo de permanecer invertidos en CETES aumenta, exigen un pago más alto (a mayor riesgo, mayor tasa de interés) o se van a otro lado donde les paguen sus exigencias.
Ya existe en México una alternativa novedosa de inversión, es segura, es para estar cubierto contra una devaluación del peso, para todo tipo de inversionistas, se llama Fondo Máximo, en Banco Actinver, es un fondo de inversión que invierte en bonos en pesos y dólares y en coberturas de tipo de cambio. Su objetivo es pagar un rendimiento mínimo cercano al 6.75 por ciento más un porcentaje de la depreciación del peso mexicano con respecto al dólar. Se recomienda una permanencia de 1 año para asegurar el 100 por ciento de protección. El fondo permite salidas y entradas trimestrales para que los inversionistas tengan la oportunidad de hacer retiros parciales o totales. Se los recomiendo.
coppelfca@actinver.com.mx